▲ 금융투자협회 [연합뉴스]

9월 회사채 발행 규모가 전월보다 6조원 넘게 증가했지만 신규 회사채 수요예측 규모는 지난해 같은 기간보다 절반 가까이 감소했다. 발행시장 규모가 확대된 가운데 수요예측 참여율과 신용등급별 크레딧 스프레드에서는 투자 수요가 약해진 신호가 나타났다.

12일 금융투자협회가 발표한 '2026년 9월 장외채권시장 동향'에 따르면 지난달 회사채 발행액은 10조8000억원으로 전월보다 6조3000억원 증가했다. 전체 채권 발행액도 75조6000억원에서 87조4000억원으로 11조8000억원 늘었다.

반면 회사채 수요예측 규모는 36건, 2조5040억원으로 집계됐다. 지난해 같은 달 4조7500억원보다 2조2460억원(47.3%) 감소한 수준이다.

수요예측에 참여한 전체 금액은 14조4610억원으로 전년 동월 29조5700억원보다 15조1090억원(51.1%) 줄었다. 발행사들이 제시한 모집금액 대비 기관투자자 참여금액을 뜻하는 수요예측 참여율도 622.5%에서 577.5%로 45.0%포인트 하락했다.

회사채 발행액은 전월 대비, 수요예측 실적은 전년 동월 대비 수치라는 점에서 단순 비교에는 한계가 있다. 다만 발행 규모 증가와 별개로 신규 회사채에 대한 수요예측 참여 규모와 경쟁률이 모두 낮아졌다는 점은 주목할 만하다.

신용위험에 대한 투자자들의 요구수익률을 가늠할 수 있는 크레딧 스프레드도 확대됐다. 국고채와 회사채 간 금리 차이를 의미하는 크레딧 스프레드는 AA-등급과 BBB-등급 모두 전월보다 소폭 벌어졌다. 이는 해당 신용등급 회사채의 국고채 대비 금리 부담이 상대적으로 커졌다는 의미다.

채권시장 전체에서는 발행과 거래가 모두 증가했다. 9월 장외 채권거래량은 448조7000억원으로 전월보다 60조3000억원 늘었으며 일평균 거래량도 22조5000억원으로 3조원 증가했다. 다만 전년 동월과 비교하면 전체 채권거래량은 68조2000억원 감소했다.

투자 주체별로는 개인과 외국인의 움직임이 엇갈렸다. 개인투자자는 9월 한 달 동안 채권 4조225억원을 순매수해 전월보다 순매수 규모를 8164억원 늘렸다. 국채 1조3342억원, 특수채 7693억원, 회사채 4993억원 등을 사들였다.

반면 외국인은 국내 채권을 1조2000억원 순매도했다. 외국인의 국내 채권 보유 잔액은 8월 말 344조7000억원에서 9월 말 336조9000억원으로 7조8000억원 감소했다. 전체 채권 발행 잔액에서 외국인이 차지하는 비중은 10.6%를 기록했다.

금투협은 월초 통화스와프(CRS) 금리 상승으로 외국인의 재정거래 유인이 약해지면서 단기물을 중심으로 매도세가 확대됐다고 설명했다. 월 후반에는 세계국채지수(WGBI) 편입 관련 자금 유입 등의 영향으로 중기물 매수세가 이어졌다고 분석했다.

국고채 금리는 국제유가 상승과 미국 장기금리 상승 등의 영향으로 월초 오름세를 보였지만 월 후반 상승폭을 일부 되돌렸다. 이에 따라 단기물 금리는 전월보다 상승한 반면 장기물은 대체로 보합 수준에서 마감했다.

9월 채권시장은 전체 발행 규모와 거래량이 확대되는 가운데 회사채 수요예측 참여가 감소하고 크레딧 스프레드는 벌어지는 흐름을 보였다. 특히 회사채 수요예측 금액보다 실제 투자자 참여금액이 더 큰 폭으로 감소했다는 점에서 향후 신규 회사채 발행 과정의 투자 수요 회복 여부가 관건으로 남았다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr 

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