한화투자증권(대표 장병호)이 최대 9000억원 규모의 자본확충에 나선다. 다만 전액이 종합금융투자사업자(종투사) 지정에 필요한 자기자본으로 인정되는 것은 아니다. 5000억원 유상증자로 종투사 진입 기반을 넓히고, 최대 4000억원의 신종자본증권으로 재무 완충력을 보강하는 구조다.

2일 금융투자업계에 따르면 한화투자증권은 지난달 30일 이사회를 열고 5000억원 규모의 제3자배정 유상증자와 최대 4000억원 규모의 신종자본증권 발행을 결정했다.

유상증자에는 최대주주 한화자산운용과 모회사 한화생명이 각각 2500억원씩 참여한다. 한화자산운용은 보통주 5000만주, 한화생명은 전환우선주(CPS) 5000만주를 주당 5000원에 인수한다. 납입 예정일은 오는 8일이다.

한화투자증권의 6월 말 별도 기준 자기자본은 2조2674억원이다. 여기에 유상증자 5000억원을 단순 합산하면 2조7674억원으로 늘어난다. 종투사 지정 기준인 자기자본 3조원까지는 2326억원이 남는다.

신종자본증권을 최대 한도인 4000억원까지 발행하면 회계상 자기자본은 단순 계산으로 약 3조1674억원까지 늘어날 수 있다. 그러나 이를 종투사 자기자본 3조원 충족으로 보기는 어렵다.

금융투자업규정상 신종자본증권 등 부채성 조건부자기자본은 종투사 지정에 필요한 자기자본 3조원과 4조원·8조원 요건을 산정할 때 제외된다. 반면 순자본비율(NCR) 산정에서는 영업용순자본으로 인정될 수 있다.

따라서 이번 자본확충에서 종투사 진입에 직접 영향을 주는 것은 5000억원 유상증자다. 최대 4000억원의 신종자본증권은 종투사 요건을 채우기보다 자본적정성과 위험흡수 능력을 높이는 역할에 가깝다.

한화투자증권이 향후 자기자본 3조원을 넘어선다고 곧바로 종투사로 지정되는 것도 아니다.

현행 제도에서는 자기자본 요건을 최근 2개 사업연도 결산일 기준으로 연속 충족해야 한다. 한화투자증권의 지난해 말 별도 자기자본은 2조659억원으로 3조원에 미치지 못했다.

향후 이익 누적 등을 통해 자기자본을 3조원 이상으로 높이더라도 이를 결산 기준으로 2개 사업연도 연속 유지해야 한다. 이후에도 인력과 물적설비, 내부통제 장치, 이해상충방지체계 등 법령상 요건에 대한 금융당국 심사를 거쳐야 한다.

신종자본증권 발행은 최근 커진 위험자산 부담과도 연결된다.

한화투자증권은 지난 6월 약 5978억원을 투입해 두나무 지분 3.90%를 추가 취득하면서 보유지분을 5.94%에서 9.84%로 높였다. 6월 말 두나무 지분 장부가액은 약 1조5068억원으로 한화투자증권 별도 자기자본의 66.5% 수준이다.

한국신용평가도 이번 자본확충이 두나무 지분 취득 이후 높아진 단일기업 익스포저 부담을 낮추는 데 긍정적으로 작용할 것으로 평가했다. 다만 두나무 지분가치 변동에 따른 자본 변동성과 단일기업 집중 위험은 남아 있다.

한화투자증권이 유상증자와 신종자본증권을 동시에 추진하는 이유를 종투사 진입만으로 설명하기 어려운 이유다. 유상증자는 실질 자기자본을 늘려 종투사 진입 기반을 만들고, 신종자본증권은 위험자산 확대 과정에서 필요한 재무 여력을 보강한다.

현재 종투사는 미래에셋증권·한국투자증권·NH투자증권·KB증권·키움증권·신한투자증권·하나증권·삼성증권·대신증권·메리츠증권 등 10곳이다.

종투사는 자기자본 규모에 따라 업무 범위가 달라진다. 자기자본 3조원 이상이면 기업신용공여 등 종투사 업무가 가능하고, 4조원 이상에서 별도 인가를 받으면 발행어음 사업을 할 수 있다. 8조원 이상은 종합투자계좌(IMA) 사업 진출 기반을 확보한다.

한화투자증권의 이번 자본확충은 종투사 진입과 재무안정성 강화를 함께 노린 조치다. 종투사 진입 여부는 9000억원이라는 전체 조달 규모보다 유상증자와 이익 누적으로 자기자본 3조원을 확보하고 이를 결산 기준으로 유지할 수 있느냐에 달렸다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr

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