▲삼성증권이 금·은·구리 선물 ETN 6종을 신규 상장했다 [삼성증권]

삼성증권(대표 박종문)이 금·은·구리 가격의 상승과 하락에 각각 투자할 수 있는 상장지수증권(ETN) 6종을 선보였다. 다만 현물이 아닌 선물지수를 추종하는 만큼 실제 성과에는 원자재 가격뿐 아니라 선물 만기구조와 인버스의 일간 재조정 효과도 영향을 준다.

삼성증권은 금·은·구리의 정방향과 인버스 상품을 각각 3종씩 상장했다. COMEX에서 거래되는 원자재 선물을 기초로 정방향 상품은 일간 수익률의 1배, 인버스는 -1배를 추종한다. 연 제비용은 정방향 0.65%, 인버스 0.85%다.

세 원자재는 가격을 움직이는 요인도 다르다. 금은 금리와 달러, 지정학적 불확실성에 민감하고 은은 귀금속과 산업재 성격을 함께 갖는다. 구리는 경기와 전력망·전기차·재생에너지 등 산업 수요의 영향을 상대적으로 크게 받는다.

선물형 상품이라는 점은 현물 투자와 가장 큰 차이다. 만기가 돌아오면 선물계약을 교체하는 롤오버가 발생해 선물가격 구조에 따라 비용이나 수익이 생길 수 있다. 기초지수는 선물 수익률과 보유 현금의 이자수익 등을 반영하는 토털리턴 방식이다.

인버스 상품은 장기 수익률의 정확한 반대 방향을 보장하지 않는다. 매일 -1배를 추종하기 때문에 가격이 반복해서 오르내리면 복리 효과로 누적 성과가 달라질 수 있다.

ETN은 발행 증권사의 신용도에도 영향을 받는다. ETF와 달리 증권사가 자기 신용으로 발행하는 무담보 증권이어서 기초지수 움직임과 별도로 발행사 신용위험을 함께 고려해야 한다.

삼성증권의 이번 상품은 금·은·구리의 상승과 하락에 대응할 선택지를 넓혔다. 투자자는 원자재 방향성뿐 아니라 롤오버와 일간 인버스 구조, 비용을 함께 살펴볼 필요가 있다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr 

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